富绅杨伯藩被杀，私家侦探福尔摩斯与女友沈梨云游园，跟踪一行迹诡秘者至一酒肆，酒肆实为盗窟，二人被囚地窑。福尔摩斯找到机关，二人自隧道逃出。警察搜查酒肆一无所获，福尔摩斯追捕一人，却见梨云被缚树上。

福尔摩斯化妆成一老丐巧入石洞得一明珠，后被不明真相的警察抓住，他要求与侦探福尔摩斯对质。警长依其言自寓所请得“福尔摩斯”，福尔摩斯露出本来面目，假扮者是杨伯藩之弟杨季藩，也即杀人凶手，沈梨云却是自幼被季藩劫去的伯藩之女。