电影讲述了歌女柳如烟（林青霞饰）因误入江湖，卷入了一场争斗。她邂逅了侠士叶孤城（张国荣饰），两人产生了深厚的感情。叶孤城为了保护柳如烟，与敌人展开了激烈的战斗。最终，柳如烟和叶孤城克服重重困难，但叶孤城因误会而牺牲。柳如烟悲痛欲绝，决心为叶孤城报仇，最终成功。