1920年代的上海，舞女苏婉（张曼玉饰）在夜总会中以舞为生。她与革命者陈浩（钟镇涛饰）相遇，两人产生了爱情。然而，苏婉的过去和陈浩的革命事业使他们的关系充满了危险。在一次意外中，苏婉卷入了革命党的行动，她的身份被暴露。

为了保护苏婉，陈浩决定离开上海。苏婉在绝望中选择追随陈浩，两人最终在革命的道路上共同前行。