电影讲述了江湖艺人赵飞燕与俞二娘之间的爱情故事。赵飞燕为了保护俞二娘而卷入了一场宫廷斗争，两人最终在江湖的险恶中相互扶持。然而，随着剧情的发展，赵飞燕发现俞二娘的真实身份是宫廷中的重要人物，这使得他们的关系变得复杂。

在一系列的阴谋和背叛中，两人经历了生死考验，最终在一场激烈的决斗中，赵飞燕为了保护俞二娘而牺牲。